Desde que o BIOS reconheça a unidade de fita durante a postagem, deve funcionar. Obviamente, as unidades de fita de porta serial / paralela antiga não funcionam, pois exigem que o sistema operacional carregue um driver. No entanto, unidades de fita SATA, SCSI e IDE devem aparecer na inicialização.
Contanto que a fita retroceda na inicialização e o setor de inicialização esteja no início da fita, não há motivo para ela não funcionar.
Obviamente, esta é uma idéia terrível, já que as fitas são lidas e escritas linearmente. Mesmo as unidades de fita empresariais mais rápidas seriam lentas para todas essas leituras e gravações aleatórias. Além disso, pode haver problemas de tempo limite, pois o sistema operacional pode gerar um erro se estiver esperando uma resposta em tempo hábil.
Atualização:
Acabei de perceber, além de ser capaz de reconhecer a unidade durante o post, o BIOS tem para poder marcar essa unidade como inicializável. Eu duvido que um BIOS padrão faça isso. No entanto, você pode ser capaz de fazer isso com o BIOS de um adaptador SCSI, se ele for compatível.