A Wikipédia afirma que o IMA "é o mesmo formato que o VFD", e o VFD é um subconjunto do formato VHD aparentemente.
O artigo do VHD wiki continua dizendo que .VHD é um formato suportado por vmware
e virtualbox
, sendo ambos freeware / trialware até onde eu sei.
Se não for uma imagem inicializável, você pode simplesmente montar o arquivo como um disco em uma VM e copiar o conteúdo manualmente, depois criar uma nova imagem ISO (etc.).