O método que uso é isso. Pode ser um verdadeiro PIA ter que continuar mudando a configuração de um lado para o outro dependendo se você está imprimindo cores.
Por isso, recomendo configurar duas impressoras no painel de controle. Um que está definido para imprimir em cores e outro que está definido para imprimir em preto e branco. A maioria das impressoras a cores também possui um driver apenas em preto e branco para essa finalidade. Faça a impressora preto e branco definir a impressora padrão e, em seguida, você poderá selecionar a versão colorida da impressora quando precisar dela. Vou ver se consigo encontrar algumas imagens para incluir.