O Visual Studio não usa a ativação, então você estaria bem em ter ambas as versões instaladas.
Desejo liberar uma licença do Visual Studio 2010 Professional para que minha empresa possa usá-la em outro computador, removendo-a de "Adicionar / Remover Programas". Mas temo que isso possa danificar a minha instalação Ultimate. Qual é a maneira mais segura de fazer isso?
Sim, você pode!
Eu tinha duas versões do VS2012 instaladas que eu podia ver claramente em Recursos do Programa do Painel de Controle:
Um ano atrás, quando instalei o Ultimate 2012, não sei por que o MS os instalou lado a lado, em vez de apenas atualizar o VS Premium 2012.
Depois de desinstalar o VS Premium 2012 (através de sua ferramenta de desinstalação), o VS Ultimate 2012 ainda funcionou para mim. Eu também vi espaço em disco rígido recuperado, embora não tanto quanto eu pensei que deveria ter visto.
Espero que isso ajude! Boa pergunta.