Veja esta resposta . Atualmente não é possível, mas existe um atalho dedicado para inserir equações:
For your convenience, hold down the Alt key, press N , and then press E.
Alt+N is the keyboard shortcut for switching to the Insert tab and then pressing E afterward[s] brings up the equation list.
Quanto à razão pela qual a Microsoft decidiu não implementar um recurso tão fundamental, estou completamente perplexo. Eu só posso imaginar que algum pobre homem perdeu seu prazo e que será reimplementado em algum momento.