Isso deve ser bem direto.
Você precisa da placa sem fio no laptop para funcionar como um ponto de acesso sem fio. Isso pode depender do hardware exato que você tem, mas o Windows 7 Ultimate deve permitir que você faça isso.
Se você executar o servidor IIS e ele estiver configurado para escutar na NIC sem fio, você poderá se conectar diretamente a ele com o seu iPhone, inserindo o endereço IP e a porta como seria de esperar.
atualize para incluir o comentário:
Experimente algo como conectar - um aplicativo gratuito para transformar seu laptop em um ponto de acesso e, em seguida, basta conectar seu iPhone para essa rede sem fio e aponte um navegador para essa URL