A razão pela qual o comando falha é que você precisa citar o comando inteiro com seus argumentos, caso contrário, você está apenas passando mais argumentos para runas .
Considere:
C:\Windows\System32\runas.exe /user:DOMAINNAME\UserName "explorer.exe \"\ServerName\drive$\directory\""
Acho que você também precisa da parte /user: , então incluímos isso para conclusão.
Também pode usar como padrão Documents se não puder acessar o caminho por algum motivo.