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Experimente o Autoruns da Sysinternals para visualizar todos os loactaions de inicialização de uma só vez (alguns são obscuros) ).
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Tente iniciar no modo de segurança, o que desativa quase todos os aplicativos de inicialização (alguns produtos antivírus ainda podem ser iniciados). Em seguida, execute um dos itens Autoruns por vez (por exemplo, IAStorIcon ) para ver se invoca o Windows Explorer.