Resposta curta é sim. A versão de atualização requer apenas uma versão licenciada genuína do Windows para estar presente para marcar a caixa legal necessária, que é a versão OEM. Tendo acabado de me atualizar se você inicializar a partir do DVD, ele detectará uma cópia licenciada existente do Windows e permitirá que você formate a unidade e limpe a instalação. A chave de licença pode ser inserida após a conclusão da instalação e tudo deve ser doce e leve.
Eu não tive problemas indo do Vista Home 64 para o Win 7 Ultimate 64, mas tinha os seguintes sites reservados para o caso de ter alguns problemas.
Espero que isso ajude.
EDIT: Um pouco mais de leitura sugere que você só será capaz de realizar uma atualização de instalação limpa. Aparentemente, a atualização in-loco do Vista Home para o 7 Pro não é viável. Como mencionado, a inicialização do DVD será boa.
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