Use o comando - ; (ou o submenu Opções > Chave de opção ) para alternar o significado de a chave de opção real. Por padrão, alterna entre "modo de caractere estendido do Mac OS X" e "modo de teclas Emacs Meta"
Parece que você tem o "Modo Meta" ativo ( Opções > Chave da Opção > Meta ), mas você provavelmente quer o "Modo de caractere estendido" ( Opções > Chave de Opção > Caracteres Mac Padrão ).
Em Aquamacs, o Emacs M-l ("Meta ell") provavelmente está ligado à função de palavra de baixa, que se parece com "mover uma palavra para a direita" se a palavra já estiver em minúsculas.