O motivo pelo qual você não pode formatá-lo é que sua partição E: contém Page File para o Windows atual. Conforme indicado na captura de tela do Gerenciamento de disco.
Mova o arquivo de paginação para C: (não F: como é uma unidade removível), reinicialize e tente novamente.
Após formatar a unidade, você pode mover o arquivo de paginação para Disk 1
Para alterar o arquivo de paginação, pressione Win + R e digite
control sysdm.cpl
Mude para o separador Avançar, clique no botão Performance Settings... . Na guia Advanced , clique em change...
