Criando links físicos
Ao usar o comando interno mlink para criar hard links você precisa usar a opção /h . Se você omiti-lo, o comando criará um link simbólico.
Links simbólicos foram introduzidos pela primeira vez no Windows Vista junto com o comando mklink . Ao contrário dos links físicos, você faz precisa de direitos de administrador para criar links simbólicos, de acordo com as configurações padrão do sistema. E essa é a razão pela qual você está recebendo o erro de privilégios insuficientes.
Simplificando, esta é a sintaxe de comando que você precisa usar:
cmd //c mklink //h hard_link target_file