Primeiro, sugiro que você faça o Live CD como mencionado. Certifique-se de fazer backup do que você tem, se houver algo que você não queira perder. Em seguida, inicialize a partir do CD e escolha 12.04, e certifique-se de que ele funciona bem para você (sem problemas / incompatibilidades, etc.).
Em seguida, você pode optar por fazer uma instalação limpa (deixando-a apagar 11.10) ou, o que eu faço, instalar o 12.04 ao lado do 11.10. Após a instalação, eu inicializo até o 12.04, instalo os aplicativos que quero e montei a partição para o 11.10 para que eu possa copiar o material do meu diretório pessoal.
Finalmente, depois que eu passei o tempo com 12.04, certificando-me de que tudo está legal, e garantindo que eu tire tudo do meu diretório inicial 11.10, eu faço um backup, uso o gparted para remover a partição 11.10, redimensione o 12.04 para usar todo o espaço e, em seguida, use as etapas do grub2 para atualizar o grub e ele removerá a opção de inicialização não utilizada para o 11.10.