Você precisará inserir as informações no Dynamics-CRM para que ele seja incluído em seu email.
Você precisa criar os atributos de nome de usuário e senha em sua entidade de cliente (conta ou contato?), isso seria feito personalizando essa entidade.
Então você precisa importá-lo da planilha do Excel. O CRM pode fazer importações do Excel, mas fazer com que ele atualize os registros corretos do cliente seria difícil. Acho que você precisaria dos GUIDs para cada cliente de CRM no spreasheet do Excel para que o CRM pudesse estabelecer a conexão. A alternativa é escrever código que acesse o serviço da Web do Dynamics CRM, pesquisar cada cliente e definir os campos personalizados.
Depois que você tiver os dados no CRM, será bastante fácil criar uma campanha rápida e adicionar os campos ao corpo do e-mail, assim como faria com o nome do cliente ou outros detalhes.
A alternativa seria exportar do Dynamics-CRM para o Excel, juntar os dados e fazer um mailmerge muito mais simples a partir daí, mas isso impediria que os emails e suas respostas fossem rastreados, o que é o ponto principal do CRM.