Meu laptop tem HDMI embutido (é uma placa de vídeo ATI, então algumas coisas podem ser diferentes) e eu não tenho nenhum problema em conectar minha TV LCD a ele, e usá-lo como uma tela estendida (em oposição a uma clone); ele também funciona para áudio sem problemas (embora o Windows 7 funcione, é um dispositivo de áudio separado, não apenas um clone de seus alto-falantes).
Uma ressalva, é possível, dependendo do monitor e do laptop, que talvez você não obtenha a mesma resolução no HDMI que usaria, digamos, DVI. Desde que meus testes foram com uma TV (embora uma com VGA) que tem uma resolução nativa muito próxima a 720p oi-definição (1366x768 eu acredito), isso não é algo que eu realmente posso verificar, em comparação com um monitor que teria, digamos Resolução de 1280x1024 ou superior. Basicamente, sugiro verificar as especificações do monitor, deve haver algumas informações sobre a resolução HDMI. Tecnicamente, o HDMI é quase idêntico ao DVI, apenas com áudio e outros extras embutidos, então ele deve lidar com qualquer resolução que precise.
tl; dr version: Sim, deve funcionar bem, mas você pode ter uma resolução menor / diferente do que com DVI.