Isso significa que não haverá armazenamento local acessível ao usuário, como o que o Windows Phone e vários produtos da Apple oferecem.
Ele precisa de um local para manter seus próprios arquivos e dados de cache / stream da Internet, no entanto, suponho que, provavelmente, ele tenha apenas uma unidade SSD baixa (< 25 GB).
A última parte sobre o tamanho é principalmente especulação da minha parte, o fato é que ele é projetado para manter todos os seus dados na "nuvem" e simplesmente sincronizar o que você precisa, quando você precisa. Desde que as pessoas tenham conexões rápidas com a Internet, não vejo a necessidade de muito mais do que o mínimo que o próprio sistema operacional precisa.
Quanto ao sistema de arquivamento, ele será GFS (Sistema de Arquivamento do Google), compartilhado / sincronizado com seus outros dispositivos baseados no Google ou, mais provavelmente, EXT4 ou algum outro tipo de sistema de arquivamento baseado em Linux.