Isso acontece quando você tem o Word como editor de email e o configura para mostrar códigos de campo. Para desativá-lo:
Outlook / Word 2003 e anterior:
Ao compor, escolha Ferramentas > Opções > Visualização de guias > seção Mostrar e desmarque a opção "Códigos de campo".
Outlook / Word 2007:
Pressione o logotipo do Office no canto superior esquerdo > Opções do editor > Avançado > seção "Exibir conteúdo de e-mail" e desmarque a opção "Mostrar códigos de campo em vez de seus valores".