Sim, existe. Use um servidor DLNA para expor esses arquivos. Um exemplo pode ser uma máquina com o Windows Media Center. Outro (que é o que estou usando) é um servidor NAS. Todos os meus arquivos de mídia estão disponíveis para o meu Xbox 360.
Existe alguma maneira de reproduzir filmes no Xbox a partir de um disco rígido externo?
Sim, existe. Use um servidor DLNA para expor esses arquivos. Um exemplo pode ser uma máquina com o Windows Media Center. Outro (que é o que estou usando) é um servidor NAS. Todos os meus arquivos de mídia estão disponíveis para o meu Xbox 360.
Conecte diretamente um disco rígido USB ao Xbox se ele tiver menos de 512 GB e o FAT32 reproduzirá os formatos de vídeo no "player de sistema de vídeo".