Ok, aqui está a solução que eu decidi.
Eu incorporado o documento do Word na folha. Como o usuário pode rolar pelo documento quando está no modo de edição, usei o VBA para colocar automaticamente o objeto no modo de edição:
'This code is called from a button on a different sheet. It could also be put in _
'a Worksheet_SheetActivate instead or called from a button on the same sheet.
Dim ws As Worksheet
Application.ScreenUpdating = False
Set ws = ThisWorkbook.Sheets("Sheet1")
With ws
.Activate
.Shapes.Range(Array("Object 7")).Select
Selection.Verb Verb:=xlPrimary
End With
Application.ScreenUpdating = True
Dessa forma, o usuário não precisa clicar duas vezes no objeto para entrar no modo de edição ... essa não é a solução ideal, mas é uma solução decente para meus propósitos.