Encontrou a solução: Pacote de codecs CCCP com o Media Player Classic HC e DXVA (com legendas)
Primeiro de tudo, você tem que pegar algumas coisas da internet. Você precisará disso: 1. pacote CCCP 2. FFdshow 3. Haali (Tudo a partir de seus sites originais. Use o FFdshow "free-codecs").
Instale o CCCP sem instalar o ffdshow e o haali. Desmarque-os na tela de instalação. Agora, instale o ffdshow (você pode querer ativar o suporte de legendas e desabilitar o desbloqueio (é na parte inferior, em "Ajustes")), haali. Use as configurações básicas, você não deve ajustar nada a menos que você saiba o que está fazendo.
Agora, inicie o Media Player Classic HC. Vá para Opções (Visualizar-> Opções). (Aqui, eu costumo selecionar o "Lembrar último tamanho da janela, posição" e desmarque o "Auto-zoom" na parte "Reprodução", mas isso é só porque eu amo o comportamento do Smplayer).
Este dependerá do sistema operacional. Se você usar o XP, selecione VMR9 (renderless). Se você tiver o Vista +, use EVR Custom Pres. ** (Reduza os buffers de EVR para o menor valor possível).
Nos Filtros Internos (direita), selecione: H264 / AVC (DXVA), H264 / AVC (FFmpeg), VC1 (DXVA), VC1 (FFmpeg).
Ir para filtros externos. Clique em "Add Filter ..." e selecione ffdshow Video Decoder. À direita, selecione "Bloquear".
Por fim, vá para "Reprodução" (à esquerda "visualização em árvore") e selecione "Carregamento automático de legendas". Clique em OK, reinicie o MPC-HC e veja se funciona.