Coloque sua lista em ordem em um intervalo e use MATCH para retornar um local relativo:
=IF(MATCH(B2,G:G,0)>=MATCH(A2,G:G,0),"PASS","FAIL")
Sevocêquiser"codificar" os valores e pular a coluna auxiliar, basta colocar {"Blue","Green","Yellow","Red","Purple","Black"} in place of
G: G 'na fórmula.