Não, você não pode fazer isso, você precisa gravar ISO em USB / disco rígido externo / DVD / CD para montar durante a inicialização. Porque se você fizer isso pela montagem, uma vez que for reiniciado, sua referência à unidade montada não estará lá. Porém, você pode usar o ISO para instalar o sistema operacional dentro da máquina virtual.
Recomendarei que você use o VirtualBox / VMWare Player para executar o live CD na máquina virtual.