Eu tive isso na minha caixa anterior, então sim, é possível, e sim ele funcionou sem problemas, e não foi tão difícil. O link na resposta de Ryan deve fazer o truque, ou procurar no google por "caixa virtual em bruto disco linux" deve dar informações suficientes. Veja aqui, por exemplo
Eu lembro que eu tinha duas configurações de boot separadas para o linux diferenciar entre rodar em uma VM e rodar 'real', já que alguns hardwares diferem. Eu só tentei executar o Linux em uma VM no Windows, o inverso pode ser mais difícil. No entanto, quando eu tinha um Mac, usei o inverso com o Parallels, em vez do VirtualBox, para que o Windows funcionasse nos modos de disco bruto da VM. Basicamente, havia uma configuração de inicialização dupla com o Windows e o Os-X. Sob o OsX, deixei o Parallels acessar a partição do Windows no modo raw e isso foi ótimo. Novamente, também precisou de um perfil de hardware diferente.