Eu tentei isso no meu Outlook, mas parece que apenas o grupo de referência é salvo no arquivo .msg que é salvo e será encaminhado apenas durante o envio da mensagem real, pois não é uma idéia inteligente armazenar todos as informações do destinatário no arquivo .msg por causa dos problemas de otimização de tamanho do arquivo.
Portanto, se você criar um grupo de contatos e salvar o .msg, toda vez que abrir o modelo, apenas os membros atuais do grupo serão encaminhados, em vez daquele que estava lá durante o salvamento do .msg.
Eu testei criando um grupo de amostras com mem1, mem2 e criei uma mensagem e salvei. Eu apaguei o membro mem2 do grupo e o salvei como outra mensagem. Quando eu abri o primeiro arquivo .msg que tinha 2 contatos no grupo enquanto salvava, estava mostrando apenas um membro no grupo que é a versão atualizada do grupo.
Espero que isso limpe sua dúvida.