A ponte Python-Matlab não funciona em máquinas Windows de 32 bits prontas para uso.
Para fazer isso funcionar para você, talvez seja necessário também compilar o arquivo messenger mex, que está nesta pasta:
Isso é feito executando: python make.py
nesse diretório. Após a compilação do messenger ter sucesso, você pode executar o arquivo setup.py para instalar tudo. Espero que funcione - não tenho acesso a uma máquina Windows para ajudar a depurar esses problemas.
Você também pode querer dar uma olhada em alguns dos comentários sobre este segmento SO anterior: link