Se você estiver falando sobre arquivos VHD, não instale isso. Uma imagem VHD é uma instalação completa do Windows que está pronta para ser executada em uma máquina virtual.
A coisa mais fácil que você pode fazer no Windows XP é fazer download do Microsoft Virtual PC 2007 , e depois copie todos os arquivos VHD para um diretório e crie uma nova máquina virtual apontando para o VHD ou execute o arquivo de configuração (Depende do que você baixou).
Você deverá, então, executar o Windows 7 virtualmente na instalação do Windows XP.