O que está acontecendo é que você adicionou algo à imagem que o formato JPG não suporta; portanto, se você salvá-lo como JPG, esse "algo" será perdido. Pode acontecer com camadas, textos ... No seu caso, é provavelmente alguma seleção que você fez e salvou.
Se você quiser manter essa seleção, salve a imagem como PSD. Caso contrário, você pode excluir essa seleção e, em seguida, poderá salvá-la como JPG.