Se você pensar sobre isso da mesma maneira que um disco físico:
"E se alguém roubou meu disco rígido?"
A única maneira de impedi-los de usá-lo (ou roubar dados dele) é criptografá-lo.
Pessoalmente, eu nunca cifrei um VHD, mas encontrei alguma documentação se esta é a rota que você gostaria de fazer ...
Além disso, é bastante preocupante que seus usuários tenham acesso ao VHD se você quiser tê-lo seguro ... Você pode pensar em uma maneira de fornecê-lo aos usuários, sem que eles precisem de acesso ao próprio VHD.