Eu aconselho esta página wiki para obter todas as informações relevantes sobre como o LVM funciona, com exemplos e explicações:
É tudo o que eu precisava quando tive que lidar com o LVM.
No seu exemplo, quando você libera algum espaço de um volume lógico, o espaço é liberado para o grupo Volume, portanto, ele está disponível apenas para outros volumes lógicos no mesmo grupo.