Isso será quase impossível. Você precisará de ASIO ou outro driver com latência ultrabaixa e, mesmo assim, pode não ser rápido o suficiente.
Seria muito mais fácil obter um par de fones de ouvido que cancelaria o áudio externo e tocaria música ou ruído cinza.
Eu tenho um par de Sennheiser CX300II especificamente para este fim. Funcionará com qualquer dispositivo, incluindo seu smartphone.