Em suma, sim. Você pode mover a pasta do repositório .hg e puxar uma nova cópia da sua fonte.
Posso mover o diretório contido em um repositório local do Mercurial sem quebrá-lo, ou ele sabe onde mora e espera que ele viva lá para sempre? (Vindo do SVN com seus requisitos de troca / realocação para mover repositórios locais).