Não há absolutamente nenhum problema com a instalação do Outlook em um servidor Exchange 2007 ou 2010. Exchange 2000/2003 teve problemas com isso devido a conflitos de versão do MAPI. As versões mais recentes do Exchange não usam o MAPI para gerenciamento, portanto, você está seguro. Você deve estar ciente, no entanto, que ainda existe um conflito com o Outlook e o BES no mesmo servidor devido à dependência do BES no MAPI.
O Exchange 2010 exige o Outlook no computador em que é executado. Recomenda-se instalar as ferramentas de Gerenciamento do Exchange em um computador diferente de 64 bits com a versão de 64 bits do Outlook instalada. Ainda é possível, no entanto, instalar o Outlook em seu servidor de caixa de correio e executar os cmdlets apropriados a partir dele.