O BIOS usado pelo KVM não possui uma interface de configuração acessível a partir do console da VM. Todas as opções que precisam ser configuradas através da configuração do BIOS em um computador físico (por exemplo, lista de dispositivos de inicialização) são definidas através das opções de linha de comando kvm, que no RHEL5 são geralmente controladas através do libvirt e suas ferramentas de gerenciamento.
Observe que você precisa desativar a VM e iniciá-la novamente para que as novas opções entrem em vigor (apenas reinicializar a VM de dentro dela, por exemplo, Ctrl + Alt + Delete, não é suficiente - ela não reinicia o kvm processo).