Ambos. :)
Algumas coisas como o MB disponível em um disco seria um instantâneo - não há motivo para calcular isso.
No entanto, coisas como o desempenho do processador são "cozidas" usando um "tipo de cozinha" ou fórmula. Então, basicamente, é uma média. link
Eu tive que escrever algo que levou os contadores de desempenho brutos em dois intervalos, em seguida, fiz algumas contas com base no tempo entre. Você não terá os mesmos valores que você vê no perfmon sem fazer as contas baseadas no tempo - então é uma média.
Você pode pesquisar no MSDN qual fórmula controla os dados brutos de desempenho da coisa pela qual você está procurando (utilização líquida, proc perf etc.) para o que você deseja e ver o tipo de cozimento para isso - selar seu debate com seus colegas.
Trecho do artigo:
Here's the actual formula for PERF_COUNTER_COUNTER:
(CounterValue2 - CounterValue1) / ((TimeValue2 - TimeValue1) / TimeBase)