Você pode alterá-lo com segurança para um diretório comum, e eu o recomendaria porque é mais provável que o espaço da sua conta não seja pequeno e menos acessível a outros usuários.
Eu sou um pouco old school, então meu cliente 11g instala em C: \ oracle \ product \ 11.2.0 como o ORACLE_HOME (com C: \ oracle neste caso como ORACLE_BASE). Isso funciona para os servidores Windows XP, 7 e 2008 sem quaisquer problemas.