Bem, o 3.5SP1 é o runtime total do .NET para 3.5 com bits do SP1 incluídos e eu assumirei o mesmo para o 2.0 do framework.
Como os recursos do IIS / ASP.NET não estão habilitados, talvez seja necessário executar aspnet_regiis -iru em C: \ Windows \ Microsoft.NET \ Framework \ v2.0.50727 com uma estrutura .NET do Windows Update (WU) install (se você está habilitando depois você tem o .NET bits instalado)
A instalação padrão por trás dos bastidores do WU pode não se registrar automaticamente no IIS.