Correto.
O painel de opções no nível do servidor para o módulo de registro permite que você defina uma configuração de registro padrão para qualquer novo site, bem como para reaplicá-lo a sites existentes com configurações fora de conformidade.
Também observarei que essa herança de configurações de log no nível do servidor é diferente da opção suspensa "um arquivo de log por servidor / site", que é autoexplicativa.