Não vejo por que você não deve conseguir ... O KVM é muito bom em virtualização (especialmente quando ele faz o Windows, sem problemas!)
Eu tenho um monte de 9.04 VMs do JeOS rodando dentro de um host 8.04 ..
Eu suspeito que, se o convidado não inicializar, é mais provável que seja algo como o grub ter sido mal instalado. Tente adicionar alguns comutadores de kernel à configuração do grub, veja se você pode obter um pouco mais de informações de depuração sobre por que ele não inicializa.
Tente inicializar a partir de uma imagem de CD virtual, para que você possa usá-la como um disco de inicialização se tiver um MBR corrompido em seu disco virtual