Tenho certeza que descobri ... Vá para Configuração da organização - > Caixa de Correio - > Pastas Padrão Gerenciadas Nessa lista há Itens Excluídos, clique com o botão direito do mouse e clique em Novas Configurações de Conteúdo Gerenciado e configure a retenção como você deseja. Isso parece ser o que eu quero e é muito mais poderoso do que o Exchange 2003. Na verdade, é realmente empolgante.