É possível, já que a replicação do MySQL é nada mais que a repetição de consulta. Você quase certamente vai acabar soprando o pé no joelho, mais cedo ou mais tarde, mas ei, são seus dados.
O truque é que você não pode confiar nos dados existentes no mestre sendo processado pelos gatilhos. Portanto, quando você concluir a cópia de dados inicial, precisará executar as consultas necessárias para processar os dados existentes, criar os acionadores e deixar as comportas abertas para os novos dados do mestre.