Ambos os métodos são ineficientes - a imagem do disco RAW terá o mesmo tamanho. A imagem RAW compactada também comprimirá blocos de disco não utilizados, esses blocos conterão dados aleatórios, aumentando assim o tempo de compactação e recursos, o tamanho ainda pode ser maior que o uso real, especialmente em ambientes onde o uso do disco é pesado. Claro, você pode usar alguns utilitários e limpar blocos não utilizados com zeros, mas ainda assim, você precisará verificar novamente todo o disco durante este e novamente, você ainda precisa lê-lo completamente - mesmo se você estiver usando 1 GB de 250 GB estão prestes a ler todos os 250 GB.
Existem coisas boas (tm) chamadas cópia de arquivos, tar e gzip :) Apenas preserve atributos, tempo, etc. A única diferença pode ser com MBR e boot. Se você está fazendo isso com a partição regular - não há problema, apenas preservar e copiar / targz. Métodos de compactação eficientes em tempo / recurso são gzip e xz.
Para utilitários de clonagem de terceiros, eu posso recomendar o CloneZilla, que faz tudo que você precisa, apenas limita as limitações, para manipular - o pacote PartedMagic, para recuperação - o pacote RIPLinux.