Eu duvido que less tenha essa opção.
O que você está fazendo é muito parecido com o que tail -f alcança, apenas com rolagem conveniente. O que você pode fazer é sair do less atual e reiniciá-lo com
tail -f logfile -n lines_back | less
Dessa forma, seu buffer conterá apenas lines_back linhas do log (e deverá crescer da mesma forma).