Depois de ler mais sobre as internets descobri que uma versão mais nova de systemd requer um kernel com a opção de configuração CONFIG_FHANDLE=y
- no entanto, esta opção não está presente na versão do kernel incluída no imagem de banana-pi ArchLinux (3.4.90).
Eu recompilou o kernel com a opção incluída e agora o prompt de login aparece como esperado - > tudo é ótimo.
Para aqueles interessados em compilar o kernel mais novo (3.4.103+ no momento da redação deste texto) eu segui as instruções fornecido aqui em um virtual Ubuntu Server 14.04. Não encontrou nenhum problema. Eu só segui para um ponto onde eu tinha o kernel compilado - eu não criei uma nova imagem SD.
Atualizar
A imagem oficial do Banana Pi Arch Linux agora contém a nova versão do kernel 3.4.103, portanto não há necessidade de recompilar.