Sim, é possível acessar os dados descriptografados de outros usuários, pois o eCryptFS não distingue quem está acessando um arquivo. O eCryptFS só gerencia a criptografia / descriptografia dos arquivos no disco. Assim que estiver montado, qualquer usuário permitido pode ler / gravar arquivos criptografados de forma transparente.
No entanto, o Linux tem outras técnicas para definir o acesso a um arquivo ou diretório: por exemplo, as permissões do arquivo POSIX. Por isso, é altamente recomendável restringir o acesso a um diretório privado apenas para o usuário que possui a chave ...
chown -R user ~/Private
chmod -R 700 ~/Private
Há também uma entrada de perguntas frequentes: link