File-pro (que são cons-brutos):
- Será armazenado em cache pelo sistema operacional se eles se encaixarem no ram
- Mais fácil de manusear no VirtualBox (por exemplo, para redimensionar raw, é necessário recriar o vmdk)
- Você pode usar arquivos esparsos (não tenho certeza)
Raw-pro (que são cons dos arquivos):
- Você pode usar LVs aqui, dando flexibilidade total
- O acesso deve ser mais rápido, pois ele não precisa passar pela camada do sistema de arquivos
- Fácil de manusear fora do VirtualBox (por exemplo, você pode usar instantâneos LV)