"Caracteres nomeados" significa que a saída imprimirá o nome de um caractere em vez de seu valor numérico ASCII. Para caracteres imprimíveis, o nome usado é o caractere real e, para não imprimível, os nomes são coisas como nl
para novas linhas e sp
para espaços.
O bit de alta ordem é o bit com o maior valor. Para caracteres ASCII de byte único, esse bit é o oitavo bit cujo valor não assinado seria 128. Se você ignorar esse bit, ficará com valores ASCII entre 0 e 127 e será desse intervalo que od
está escolhendo o nome de um personagem.