Sim, você pode. Mas duvido que exista algo como zram no seu servidor VM.
Voltar para "yes you can": Embora seja uma VM de 32 bits, você pode facilmente utilizar mais de 4 GB de RAM se usar a variante pae para seu kernel.
Portanto, aloque mais RAM à sua VM e reinicie com o pae-kernel.
Em vez de trocar você terá mais memória RAM disponível - e VMware está fazendo supercomprometimento de memória, afaik.