Tente executá-lo com o comando nohup python -u test.py & . Isso deve tornar a saída sem buffer.
Você pode tornar o script executável adicionando um caminho de destaque como a primeira linha com a opção -u . Você também precisará definir o bit executável com o comando chmod +x test.py .
#!/usr/bin/python -u
import time
....
Você pode, então, executá-lo como nohup test.py & .