O problema é o / no texto que você deseja substituir. Este é um caractere especial para sed e, portanto, você precisa escapar com um \ . Também como apontado nos comentários: o comando também falha por causa da opção -e que espera um script.
Isso deve funcionar:
sed -i 's/I1Rov4Rvh\/GtjpuuYttr==/mytest/g' mtestsed.properties