Seu PV (volume físico), nesse caso a partição que você criou, precisa ter espaço suficiente para 50 extensões de 16 MiB, então 800 MiB ou ~ 839 MB em unidades SI.
É importante usar a mesma unidade básica ao lidar com essas coisas - usar unidades de base 2 (MiB) em um lugar e unidades de base10 / SI em outra leva a dificuldades.
Note que o LVM tem um pouco de sobrecarga para os cabeçalhos de volume, então, na realidade, você precisa de um pouco mais de 800 MiB.